进入2月底，A股市场延续此前震荡调整态势，煤炭、钢铁等资源股表现超越年初以来强势领涨的成长板块。

在业内人士看来，当前A股震荡整理、宽基指数走势相对平稳的特征仍可能延续一段时间，但后市A股风险偏好易上难下，估值有向上修复空间。基本面回暖、内资加速流入市场等积极信号频现。从配置角度出发，经济修复方向、业绩反转行业和受益国企价值重估的低位股等值得关注。

宽基指数或延续平稳走势

上周A股三大股指在经历周初的大涨后回落。Wind数据显示，截至2月24日收盘，上周上证指数、深证成指涨幅分别回落至1.34%、0.61%，创业板指周线翻绿，上周下跌0.83%；整个2月，上证指数累计涨幅已收缩至0.35%，深证成指跌近2%，创业板指回调最为明显，2月以来已累计下跌5.89%。

“上周A股主要指数高开低走归因为外部扰动增多、美股市场调整。但美联储加息预期反复对市场的扰动是阶段性的，且相比海外紧缩预期升温，国内货币环境宽松依旧，故对A股交易情绪影响有限。”在中银证券首席策略分析师王君看来，A股风险偏好易上难下，估值仍有向上修复空间。

结合2022年10月以来A股市场持续3个月的修复趋势，以及当前内外部宏观环境，中金公司首席策略分析师王汉锋认为，当前A股震荡整理、宽基指数走势相对平稳的特征仍可能延续一段时间。但中期来看，A股整体估值仍处历史中低位水平，投资者对经济信心正逐步改善，当前位置也不必过于谨慎。未来伴随基本面实质性复苏得到更多数据验证，市场有望重拾升势，中期市场机会仍大于风险。

当前市场有哪些值得关注的积极信号？海通证券首席策略分析师荀玉根指出，基本面方面，近期二手房市场已逐渐回暖，消费整体复苏态势延续，且稳增长政策将持续发力，正在推动宏微观基本面回稳向上；资金面方面，当前内资已开始呈现加速流入迹象，例如2月杠杆资金净买入额较1月明显放量，数只股票型基金提前结束募集，积极变化显示后续公募基金有望加速入场。

继续关注经济修复主线

对于后市配置，王汉锋认为，疫情影响持续减弱，建议短期继续关注经济修复主线，如泛消费板块；部分有望受益产业政策支持的细分成长领域也值得关注，成长风格和中小市值在新产业趋势和积极政策的环境下，可能有相对较好表现；中期根据景气程度以及产业政策支持方向来把握产业升级与消费升级主线。

中信证券首席策略分析师秦培景建议战略性增配能源、科技、国防和农业“四大安全”领域，并关注2023年业绩有较大同比改善空间的行业，如科技中的数字经济，医药中的中药、设备、耗材和器械，制造中的风光储，机械和军工板块中细分材料和设备领域，地产链中的家居、家电等后周期品类。另外，创新药或在今年成为新的赛道型板块。

在粤开证券首席策略分析师陈梦洁看来，高端制造和硬科技领域的数字经济、国防军工、新能源行业，以及重要抓手的扩内需促消费行业，如新能源汽车、智能家电等，布局机遇也值得关注。

从景气和估值弹性等角度出发，兴业证券首席策略分析师张启尧建议，关注当前景气度仍处于低位，但今年有望困境反转，且估值、持仓均处于中低位水平的高弹性领域，如信创、创新药、半导体、消费电子、5G等。同时，对于当前景气度已处于高位、且已在高仓位水平的板块，重点掘金增速能够持续向上、估值合理的细分行业，如风电、光伏、储能、军工、汽车零部件。